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经济运行平稳流动性边际宽松短线波动不改震荡向上格局

2018-10-12 23:38:49

周一市场冲高回落,分析认为近期PMI、货币信贷、出口和物价数据均显示经济韧性仍相对较强,结合三季报预告情况,企业盈利仍保持较好水平,市场短线的波动不改震荡向上格局。

短线波动不改震荡向上格局

周一沪市盘中再度触及3400点,不过受此前表现强势的高送转等题材股回落影响得而复失。截止收盘,沪指收报3378.47点,跌幅0.36%;深成指报11271.20点,跌幅1.12%;创业板指报1882.69点,跌幅2.25%。两市合计成交5458.88亿元,较上一交易日的4586.68亿元明显放量。

市场人士认为,在经济运行平稳、流动性边际宽松等的预期作用下,市场短线波动不改震荡向上格局。此外,从外围市场来看,美股屡屡刷新历史新高,港股也刷新了十年以来的新高。在国际市场这种上涨的氛围当中,A股独自下跌的可能性不大。

对于未来市场走势,中金公司最新发布的策略报告表示,A股走势无需悲观,四季度或将扩大战果。当前正值三季报披露期,且不少投资者开始展望2018年,预计市场仍将延续盈利主导表现差异的特征。

央行上周末公布的今年前三季度货币金融数据显示,9月末M2余额165.57万亿元,同比增长9.2%,较上月出现反弹;前三季度新增人民币贷款11.16万亿元,同比多增9980亿元,超出市场预期;前三季度,社会融资规模增量累计为15.67万亿元,同比多增2.21万亿元,增速平稳。

国寿安保基金认为,近期PMI、货币信贷、出口和物价数据均显示经济韧性仍相对较强,结合三季报预告情况,企业盈利仍保持较好水平,其中中小板表现更加抢眼。9月季末经济数据跳升概率较大,流动性整体平稳,风险偏好仍位于高位,行业特征相对散乱但主题机会较多。“市场中期仍将维持震荡向好格局”。

值得一提的是,虽然创业板指出现跳水,但市场多数观点仍看涨。中金公司报告称,如果从创业板指数2015年6月见顶算起到前不久创业板指数达到1641点的低点,中小市值板块已经调整两年多的时间,在这期间缺乏明显正面催化剂、监管趋严、股价大幅调整,个别股票甚至到了退市边缘,但与此同时板块盈利仍有所增长,因此对应的估值大幅压缩。在目前的环境下,成长股已经具备了选股基础。

分析建议关注混改及银行等

国家统计局16日发布的数据显示,2017年9月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.6%,涨幅比上月回落0.2个百分点。这是在今年1月份之后,CPI连续第八个月保持在“1时代”。专家分析,全年通胀压力不大,物价将保持总体稳定。

交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟表示,如果不出现大的外部因素冲击,食品价格并不会出现明显上涨,影响CPI同比走势的将主要是翘尾因素,而翘尾因素在6月份达到年内最高点后会逐步走低,全年通胀压力不大。

宏观经济平稳增长,企业盈利增长前景向好,市场信心也受到提振。在华商基金投资管理部副总经理李双全看来,A股市场自年初以来一直处于风险偏好修复的过程中,热点从低估值蓝筹股向其他板块和主题扩散,二级市场的赚钱效应越来越明显,将吸引更多的增量资金入市。

上投摩根认为,A股主板估值稳步回升,但相对于盈利增长,估值水平仍在合理范围。中小板、创业板等中小市值板块的估值仍然较低,创业板相对估值水平已与2012年初相当。此外,随着市场持续显现赚钱效应,投资者情绪也逐步活跃,两市融资余额一度超1万亿元,接近2016年初的水平,市场风险偏好有所提升。

在操作上,进入十月,流动性预期和风险偏好边际缓和,但场内热点切换却更加频繁。分析指出,随着上市公司三季报披露的展开,投资者对绩优股的关注度明显升温。可重点关注业绩稳定但估值偏低的银行、家电、建筑、医药以及国企改革等。

国寿安保基金表示,建议持续关注兼具向上弹性和防御型的金融行业,短期可增加三季报预期增长边际改善的金属制品、水泥、物流、零售等行业,主题方面建议关注军工、海南、环保和国企改革。

值得关注的是,央企混改方案四季度或密集出台。国资委主任肖亚庆在国新办9月28日举行的新闻发布会上透露,“第三批混改试点正在研究中,预计不久后会推出。”

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